在智能体经济中赚钱的四种方式
正如我们从 SpaceX 的 IPO 文件中所了解到的，所有道路都通向企业应用：
当然，总可寻址市场（TAM）是建立在对已知宇宙征服的基础上的——这将大大增加可用的 TAM。
明智之举，SpaceX。
这让我不禁思考，如果企业就是一切，为什么还要费心做个人智能体呢？
我之前曾论证过""智能体互联网将决定民主的命运"——如果我们把智能体的控制权交给企业，我们也必然会把在智能体经济中的大部分自主权交出去。
鉴于企业的设计目的并非最大化消费者幸福感——恰恰相反，看看它们的历史记录就知道了——这可能对人类来说不是最好的结果。
它将导致一个资本至上的世界——比现在更加严重。
0、四种类型的智能体以及在哪里找到它们
让我们先从一个大多数关于 AI 的讨论都倾向于忽略的事实开始：劳动在全球 GDP 中所占的份额已经下降了四十多年。自 20 世纪 80 年代初以来，它已经下降了大约五个百分点，而资本的份额则相应上升。
智能体只是加速了这个长达数十年的趋势。
因为从经济角度来说，智能体是一种你可以拥有的生产性资产——它可以完成以前需要雇佣有薪人类才能完成的工作。
为 AI 公司开出支票的人明白这一点。
2026 年第一季度，大约 80% 的全球风险投资流向了 AI——约 2420 亿美元，高于 2025 年第一季度约 53% 的投资比例（AI 初创公司在 2025 年全年总共吸引了约 2700 亿美元）。按照第一季度的速度，我们预计 2026 年 AI 投资将超过 6000 亿美元——大致相当于新加坡、阿根廷或挪威的 GDP。
而且它们都在押注同一个方向。
Y Combinator 告诉他们的创始人要"出售工作，而不是工具"。Sequoia称之为"服务即新软件"。a16z说"AI 将吞噬劳动本身"。Foundation Capital给这个目标标了一个数字：4.6 万亿美元。剥去口号，它就是同一个想法——将全球劳动从工资支出转化为公司拥有或可租赁的资产。
他们的目标不是不到 1 万亿美元的全球软件市场。
而是约 60-65 万亿美元的全球工资账单：
那么，你如何在这场资本部署中占据有利位置呢？
让我们戴上分院帽：
- 智能体作用于比特还是原子——数字工作还是物理世界？
- 你是租用智能体，还是拥有它？还是说这是一种即服务类型的东西？
将它们交叉，你就会得到在智能体经济中赚钱的四种方式
1、自由职业者租用机器
数字租用智能体。你已经在使用的那些：ChatGPT、Claude、Cursor、Perplexity。
你将它们指向自己的工作，它们让你更快。
这里的收入策略是杠杆效应——更多可计费的产出，更高质量，还是你本人。
这也是图上最弱的位置。唯一能留存的是你自己积累的上下文——这就是为什么每个主要的 AI 实验室都在竞相拥有你的记忆（也是为什么我在这里和这里对此提出了反对）。
值得注意的是：大多数"消费者"AI 支出实际上是企业的入口。
AI 工具从个人使用转向公司合同的比例约为 47%，几乎是 SaaS 转化率的两倍；Cursor 的收入已超过约 20 亿美元，其中约 60% 来自企业。你不是最终客户。你是漏斗。
自由职业者获得了一些杠杆——但大部分收益流向了拥有模型和/或智能体基础设施的人。
2、2030 年的 SaaS：服务即智能体软件
数字拥有的智能体。这是最大、增长最快的象限——2026 年已经达到约 450-500 亿美元的收入——也是个人能够真正获胜的领域。
正如 YC 所概述的那样，这种转变是从销售工具转向销售工作。
你的客户不再购买合同软件；他们购买审核过的合同。
一家诊所每年花约 500 美元购买办公软件。而一名前台接待员呢？每年约 47,000 美元。
这就是整个思维转换：你竞争的是劳动力预算，而在北美和欧洲，劳动力预算往往是软件预算的 10-30 倍。
在这里，智能体的护城河是专有数据、工作流整合和分销渠道。
拥有这些，收益就是你的。
有一个注意事项：收益将小于当前的工资账单。
当机器来完成工作时，工作会以机器的价格重新定价——因此捕获的收入只是被取代的工资账单的一部分。
这是创始人的象限。
3、从资本支出到运营支出
物理的、租用的智能体。这个标题命名了目前正吞噬每一个资本密集型行业的转变：停止购买机器（资本支出），开始租用它的产出（运营支出）。
一辆私家车大约 95% 的时间处于闲置状态——你资产负债表上的死资本。一辆无人驾驶出租车将同样的车轮变成了别人按英里付费的服务。
这是云计算对服务器做的事情，现在正在车辆、机器人和机器上运行：机器人即服务、设备即服务、按小时付费的电力。
最初的模板是劳斯莱斯：航空公司不购买他们的喷气发动机，他们为推力小时付费。劳斯莱斯保留发动机、维护和数据。
如果你是一个优秀的运营者，租用物理智能体确实是一个很好的赚钱方式——在服务不足的细分领域有很多无聊的业务，智能体将在其中产生巨大的影响。
想想租赁机器人的物流运营、运行自主设备的农场、自主洗衣连锁店，或者基于车队的服务。
你的优势在于运营：路线、客户、本地知识、你如何定制你所租用的东西。没有这个优势，回报将处于市场水平。
但看看复合资产在哪里。
即服务的设计初衷就是让你感觉像拥有——你运营它，你依赖它，你承担所有财务风险，所以你可以说它是"你的"业务——而那些你租赁其智能体的所有者保留着机器、数据飞轮和经常性利润。
而且完全不能保证他们不会试图接管你的细分领域。这种情况一次又一次地发生：从亚马逊挖掘卖家数据推出自有品牌仿制品，到苹果将第三方应用"Sherlocking"进 iOS，再到 Netflix 从分销商变成竞争对手工作室。
警惕垂直整合。
4、车队拥有者
物理的、拥有的智能体。拥有机器并将其出租的一方。
这个象限压倒性地是一个资本游戏。
物理拥有的价值记录在车队和工厂中：想想像 Anduril（2025 年 21 亿美元，指引 43 亿美元）、Symbotic（22.5 亿美元）、亚马逊超过一百万的仓库机器人、Waymo 以 1260 亿美元估值的无人驾驶出租车车队，或者Xiaomi 的黑灯工厂每秒生产一部手机。
这些公司拥有图上最深的护城河，因为它们同时叠加了两道复合壁垒：稀缺的资本密集型有形资产（车队、工厂、卫星星座）和一道复合的无形资产（现实世界的数据、安全记录、监管许可）。
谁拥有机器人谁就统治世界。 — Richard Freeman, 2015
自主性让事情比教科书上描述的更好，因为它允许你进入新的垂直领域，并将你机器的覆盖范围大大扩展到历史上可能达到的范围之外。
它还带来了智能体经济中最好的玩法——拥有资产并将其以即服务的方式租回来。Waymo 拥有汽车并出售乘坐服务；AWS 拥有服务器并出售计算能力；劳斯莱斯拥有发动机并出售推力。
他们拥有复合资产，并从每一个在其上运营的人那里收取费用。
完整报告及详细数据表可在报告页面找到。
5、读者注意：自动化是错误的视角
然而，还有另一种力量在起作用。
以上所有内容都将智能体框定为自动化策略——更便宜地完成现有工作，争夺一个固定大小的蛋糕。这可能会被证明是未来 5 年中最不重要的经济故事。
因为那些不仅完成现有工作，还催化新事物发明的智能体——无形资产产生新的无形资产。
这不是推测性的。
AlphaEvolve 打破了矩阵乘法的 56 年纪录。它设计的算法现在用于调优 Google 自有的数据中心和芯片。AlphaFold 赢得了 2024 年诺贝尔化学奖。GNoME 提出了约 38 万种新的稳定材料。
自动化工作提高了产出的水平；自动化思想的产生可以提高增长率——而一个突破的回报可以使产生它的全部投资相形见绌。
关键在于时机。
快速循环领域——代码、芯片设计、算法、数学——将能够在 2030 年之前看到产品创新的显著回报，而慢速循环领域——制药、核聚变、太空——现在产生候选方案，以后实现价值。
如果你在这个十年押注发明，那就押注快速循环。
话虽如此，上面列出的模式在这里也同样适用：专利局不会将 AI 列为发明人，因此价值流向拥有试验、工厂和数据的人。
6、两条护城河，新规则
剥去一切，实际上——一如既往——商业中只有两条真正的护城河：分销和创新。
智能体经济并没有增加第三条。它只是为两者重写了规则。
分销过去意味着向人们推销你的商品。当买家是智能体时，这个模式就崩溃了。你无法通过品牌、冲动或巧妙的广告来向个人智能体推销——它根据机器可读的信号来选择：价格、可靠性、声誉，甚至能否通过 API 访问你。
我在智能体互联网中写到的发现层——身份、信任、支付——不是基础设施。它是新的全球市场，将在未来十年内运行价值数万亿欧元的交易。
创新是另一个：拥有和运营发明事物的东西，以及将其发明转化为产品的手段。
注意列表上没有什么：模型、工具、机器人。它们都会商品化。
未来十年的战略问题不是"我的智能体能做什么？"——每个人的智能体都能做大致相同的事情。
而是你在智能体经济的哪一边。
因为在四种方式中，有三种的最大收益将流向拥有复合资产的人——而那个所有者几乎总是别人。
租用数字智能体，以即服务方式租用物理自主性，或者拥有任何人都能购买的机器：这三种方式都在悄悄地将持久收益引向上游。
只有一种方式可靠地属于你——拥有数据和分销的创始人。还有一种是可以属于你的，但前提是你足够自律地拥有稀缺的互补品——地段、许可证、专有数据——而不仅仅是机器。
拥有机器人。或者它插入的插座。
原文链接: There are only four ways to make money in the agentic economy
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